近年来，美元在多次降息周期中表现出了强势的现象，包括1974-76年、1982-85年、1992-93年和2008-09年。这些历史时期，美联储在降息的同时，美元指数却表现出上升趋势。随着2024年9月美联储再次进入降息周期，美元的强势可能在接下来的几个月内持续存在，甚至有可能在今年剩下的时间里再现降息周期中的强美元现象。
降息中的强美元现象
美元指数代表美元相对其他货币的强弱，由六种主要货币构成，其中欧元占最大权重，达到了57.6%。美元指数的强弱不仅取决于美元本身的经济表现，还受到欧元等其他货币的影响。美联储自9月进入降息周期以来，美元指数维持在102以上，这表明美元依旧强势。
尽管美联储进入降息周期，但欧元区等主要经济体也在实施宽松政策，全球经济增长乏力。因此，即便美国降息，其他经济体的相应宽松政策并未使美元快速走软。短期内，美联储的进一步降息预期或不会导致美元迅速走弱，美元强势的可能性依然较大。
美国和欧洲的经济状况
美国方面，9月份非农就业数据大幅超出预期，新增了25.4万个就业岗位，失业率下降至4.1%。这增加了美联储在11月降息25个基点的概率。美联储主席鲍威尔暗示，美联储今年还可能降息两次，总共降息50个基点，这意味着到2024年底，联邦基金利率将降至4.25%-4.50%之间。
然而，美国仍面临一些不确定性因素。例如，10月初，美国东海岸和墨西哥湾沿岸发生了大规模码头工人罢工，影响了大量物流运输。这可能进一步推高物价，加剧通胀压力。此外，中东局势升级对国际原油市场的价格也带来了新的不确定性。
在欧洲，通胀问题已逐步缓解。欧元区9月的通胀率预计为1.8%，低于2%的目标。但由于经济增长乏力，欧洲央行的主要任务转向了经济复苏，降息的压力较大。整体来看，欧元区的经济复苏速度较慢，欧洲央行未来可能会更倾向于进一步降息。
其他主要经济体的货币政策
在美元指数中，除了美国和欧元区，日本是唯一有加息压力的经济体。日本政府优先考虑解决通胀问题，而英国则面临进一步降息的可能性。英国的通胀压力在持续缓解，经济增长动能减弱，预计英国央行可能在未来采取宽松的货币政策。加拿大和瑞典等国家也在推行降息政策，这将进一步支撑美元的强势。
展望
总结来看，美元在降息周期中的强势可能会持续，尤其是在全球主要经济体也实施降息的背景下。未来几个月内，美联储的政策走向以及全球经济的表现将是影响美元走势的关键因素。对于外汇市场的投资者来说，美元的强势可能会继续主导市场，需要密切关注美联储的进一步行动以及全球其他央行的货币政策变化。
在这种背景下，投资者需警惕全球经济中的潜在风险，例如中东局势升级对油价的影响，以及全球供应链的不确定性，这些都可能对美元的走势产生重要影响。
