2025年7月28日，美股在经历一段时间的上涨后出现小幅回落。标准普尔500指数下跌0.30%，收于6370.86点；纳斯达克综合指数下跌0.38%，报21098.29点；道琼斯工业平均指数则下跌204.57点，跌幅为0.46%，收于44632.99点。三大指数在当天早些时候曾创下新高，但尾盘抛压加剧，令市场整体下滑。

导致股市回调的主要原因之一，是中美贸易谈判陷入停滞。虽然美国与日本及欧盟的谈判有所进展，但与中国的对话却突然中断。目前，是否延长暂停加征关税的政策仍悬而未决，并且需要总统特朗普的最终签署确认，进一步增加了市场的不确定性。

投资者也在密切关注即将于周三公布的美联储利率决议。市场普遍预期基准利率将维持在4.25%至4.5%之间不变，但投资人仍期待从声明中窥探未来政策走向。经过四月以来的强劲反弹后，市场似乎进入了一个“冷静期”，正在等待更多基本面的确认。

此外，一些企业财报表现不佳也对情绪造成影响。波音公司尽管交付量创2018年以来新高，但股价仍下跌超过4%。宝洁公司虽发布了优于预期的年度营收指引，并任命内部高管为新任CEO，但股价依旧微跌。

更令人担忧的是，快递巨头UPS未能达到市场预期，并未提供全年业绩指引，导致股价暴跌10%；家电制造商惠而浦则因第二季度利润不达标并削减股息，股价大跌13%。

本周后续还有多家科技巨头将发布财报，包括Meta、微软、苹果和亚马逊。到目前为止，标普500指数中已有199家公司公布业绩，其中约82%超出市场预期。

经济方面，最新公布的职位空缺数据降至3月以来最低水平，同时招聘和主动离职人数也有所减少。接下来几天还将有GDP和私人就业数据公布，而7月非农就业报告则将在周五发布。

医药板块方面，礼来制药股价下跌5%，此前其竞争对手诺和诺德下调了全年销售指引，并表示其减重药Wegovy的市场需求低于预期。诺和诺德股价因此下跌超20%，引发对整个减重药市场前景的担忧。

此外，数字资产和网络安全板块也出现明显波动。比特币矿企Bitmine尽管宣布了10亿美元的回购计划，股价仍下跌12%，原因是投资者担忧增发稀释股份价值。与此同时，网络安全公司CyberArk在传出可能被Palo Alto Networks收购的消息后，股价大涨12%。

总体来看，投资者将在未来几天继续关注美联储动向、企业财报以及贸易政策更新。在经历快速上涨后，市场短期内或进入震荡整理阶段。