2025年7月，美国仅新增7.3万个非农就业岗位，这比市场预期的10万个少了很多。尽管这个数字比6月份修正后的1.4万个略高，但仍然显示出就业市场明显放缓的迹象。

更令人担忧的是，以前的就业数据被大幅下修。5月和6月的新增就业人数合计被下调了25.8万个，这表明此前的就业增长可能被高估。

与此同时，7月的失业率上升到了4.2%。更广义的失业率——包括放弃找工作的人和被迫兼职的人——更是上升到了7.9%，创下自2023年3月以来新高。长期失业情况也在加剧，平均失业时间达到了24.1周，是自2022年4月以来的最高水平。

从行业看，医疗保健行业新增了5.5万个岗位，社会服务也增加了1.8万个，这两个领域几乎贡献了全部的就业增长。而零售和金融领域也略有增加，分别增加了约1.6万和1.5万个职位。相比之下，联邦政府就业持续下降，本月减少了1.2万个，自今年年初以来累计减少了8.4万个职位。

就业放缓让人们更加关注美联储的下一步行动。由于招聘动能减弱和经济不确定性增加，市场上对于美联储在9月降息的预期也在升温。

工资增长方面略有好转，7月平均时薪增长0.3%，同比增长达到3.9%，略高于预期。

尽管第二季度GDP增长达到3%，但分析指出这主要源自企业在4月“关税日”前提前进口大量商品，而非真正的需求拉动。因此，表面强劲的经济增长可能并不牢靠。

综合来看，7月的就业报告传递出一个清晰信号：劳动力市场正在放缓，尽管未陷入危机，但未来仍需密切观察，并可能需要政策层面进一步应对。